风险投资近距离投资偏好与投资绩效的实证研究

doi:10.12068/j.issn.1005-3026.2015.07.032

东北大学学报:自然科学版 ›› 2015, Vol. 36 ›› Issue (7): 1060-1064.DOI: 10.12068/j.issn.1005-3026.2015.07.032

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风险投资近距离投资偏好与投资绩效的实证研究

李志萍^1,2，罗国锋^1,2，郁培丽¹，陈凯¹

(1.东北大学工商管理学院，辽宁沈阳110819; 2.东北大学秦皇岛分校管理学院，河北秦皇岛066004)

收稿日期:2014-05-16 修回日期:2014-05-16 出版日期:2015-07-15 发布日期:2015-07-15
通讯作者: 李志萍
作者简介:李志萍(1979-)，女，山西文水人，东北大学博士研究生；郁培丽(1964-)，女，河北南宫人，东北大学教授，博士生导师；陈凯(1961-)，男，山西大同人，东北大学教授，博士生导师.
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(71272163)；教育部人文社会科学规划基金资助项目(12YJA630180)；教育部博士学科点专项科研基金资助项目(20130042110029).

An Empirical Study on the Preference for Geographic Proximity and Investment Performance of Venture Capital

LI Zhi-ping^1,2， LUO Guo-feng^1,2， YU Pei-li¹， CHEN Kai¹

1. School of Business Administration， Northeastern University， Shenyang 110819， China; 2. School of Management， Northeastern University at Qinhuangdao， Qinhuangdao 066004， China.

Received:2014-05-16 Revised:2014-05-16 Online:2015-07-15 Published:2015-07-15
Contact: CHEN Kai
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摘要/Abstract

摘要： 以2000—2009年中国大陆发生的风险投资事件为研究样本，采用回归分析方法，实证研究了影响我国风险投资近距离投资偏好的因素及近距离投资带来的绩效结果.结果表明，风险投资机构的声誉及风险投资机构所在地的竞争状况会影响其近距离投资偏好程度，历史悠久、规模大、经验丰富和IPO业绩好的风险投资机构近距离投资偏好程度更弱，风险投资机构间的激烈竞争会促使风险投资机构进行远距离投资.与国外研究结论不同的是，没有发现联合投资网络对近距离投资偏好的影响，另一反常的发现是logit回归结果表明近距离投资反而获得更低的回报.

关键词: 风险投资, 机构特征, 竞争状况, 近距离投资偏好, 投资绩效

Abstract: Taking venture capital investments between 2000 and 2009 in mainland China as the research sample， regression analysis was used to explore the factors which affect the preference and performance of geographic proximity of venture capital (VC) in China. The results indicated that VC firms’ reputation and local competition status affect the preference for geographic proximity. Older， larger and more experienced VC firms with stronger IPO records exhibit less preference for geographic proximity while greater competition compels VC firms to invest distant targets. Different from the previous research abroad， no evidence was found that investment networks have any effect on the preference for geographic proximity. Abnormally， the logit regression results showed that investments of geographic proximity may lead to lower returns.

Key words: venture capital, institutional characteristic, competition status, preference for geographic proximity, investment performance

中图分类号:

F830

李志萍，罗国锋，郁培丽，陈凯. 风险投资近距离投资偏好与投资绩效的实证研究[J]. 东北大学学报:自然科学版, 2015, 36(7): 1060-1064.

LI Zhi-ping， LUO Guo-feng， YU Pei-li， CHEN Kai. An Empirical Study on the Preference for Geographic Proximity and Investment Performance of Venture Capital[J]. Journal of Northeastern University Natural Science, 2015, 36(7): 1060-1064.

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风险投资近距离投资偏好与投资绩效的实证研究

An Empirical Study on the Preference for Geographic Proximity and Investment Performance of Venture Capital

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