Voluntary Information Disclosure of Intangible Assets， Financial Constraints and Underinvestment——An Empirical Study Based on Data from Chinese High and New Tech Listed Companies
YAO Hai-xin1， WANG Yi-ying1,2， WANG Shu-lin2
(1. Business School， Liaoning University， Shenyang 110136， China; 2. Sun Wah International Business School， Liaoning University， Shenyang 110136， China)
YAO Hai-xin， WANG Yi-ying， WANG Shu-lin. Voluntary Information Disclosure of Intangible Assets， Financial Constraints and Underinvestment——An Empirical Study Based on Data from Chinese High and New Tech Listed Companies[J]. Journal of Northeastern University(Social Science), 2018, 20(3): 239-246.
[1]Myers S C，Majluf N. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have［J］. Journal of Financial Economics， 1984，13(2):187-221. [2]Gong Jianxin，Wang Ling. Changes in the Value Relevance of Research and Development Expenses After IFRS Adoption［J］. Advances in Accounting， 2016，35(12):49-61. [3]Gao Wenlian，Chou Julia. Innovation Efficiency， Global Diversification and Firm Value［J］. Journal of Corporate Finance， 2015，30(2):278-298. [4]Elbakry A E，Nwachukwu J C，Abdou H A，et al. Comparative Evidence on the Value Relevance of IFRS-based Accounting Information in Germany and the UK［J］. Journal of International Accounting， Auditing and Taxation， 2017(28):10-30. [5]Jensen M C，Meckling W H. Theory of the Firm: Managerial Behavior， Agency Costs and Ownership Structure［J］. Journal of Financial Economics， 1976，3(4):305-360. [6]张纯，吕伟. 信息环境、融资约束与现金股利［J］. 金融研究， 2009(7):81-94. [7]Almeida H，Campello M，Weisbach M. The Cash Flow Sensitivity of Cash［J］. Journal of Finance， 2004，59(4):1777-1804. [8]Fazzari S，Hubbard G，Peterson B. Financing Constraints and Corporate Investment［J］. Brookings Paper on Economic Activity， 1988，19(1):141-206. [9]Kaplan S，Zingales L. Do Investment-cash Flow Sensitivities Provide Useful Measures of Financing Constraints?［J］. Quarterly Journal of Economics， 1997，112(1):169-215. [10]张宗新，张晓荣，廖士光. 上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003中国证券市场的检验［J］. 经济学季刊， 2005，4(2):369-386. [11]黄晓红，余珊萍. 无形资产自愿信息披露和公司治理的实证研究——以中国高科技上市公司为例［J］. 东南大学学报(哲学社会科学版)， 2006，8(6):73-77. [12]顾群，翟淑萍. 高新技术企业企业融资约束与R&D投资和企业成长性的相关性研究［J］. 财经论丛， 2011(9):86-91. [13]卢馨，郑阳飞，李建明. 融资约束对企业R&D投资的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据［J］. 会计研究， 2013(5):51-58. [14]王彦超. 融资约束、现金持有与过度投资［J］. 金融研究， 2009(7):121-133. [15]屈文洲，谢雅璐，叶玉妹. 信息不对称、融资约束与投资-现金流敏感性［J］. 经济研究， 2011(6): 105-117. [16]崔丰慧，陈学胜. 中小企业板上市、融资约束缓解与中小企业投资效率研究［J］. 当代财经， 2014(8):121-129. [17]张莉，Wan F，林与川，等. 实验研究中的调节变量和中介变量［J］. 管理科学， 2011，24(1):108-116. [18]温忠麟，侯杰泰，张雷. 调节效应与中介效应的比较和应用［J］. 心理学报， 2005，37(2):268-274. [19]Richardson S. Over-investment of Free Cash Flows［J］. Review of Accounting Studies， 2006，11(2/3):159-189. [20]罗琦，肖文翀，夏新平. 融资约束抑或过度投资——中国上市企业的投资-现金流敏感度的经验证据［J］. 中国工业经济， 2007(9):103-110. [21]薄澜. 上市公司债务融资中的盈余管理实证研究［D］. 沈阳:辽宁大学商学院， 2013:65.
