东北大学学报（社会科学版）

东北大学学报（社会科学版） ›› 2013, Vol. 15 ›› Issue (2): 134-139.DOI: -

• 经济与管理研究 • 上一篇    下一篇

中国当前是输入型通胀吗?基于汇率传递的视角

王胜，田涛   

  1. (武汉大学经济与管理学院，湖北武汉430072)
  • 收稿日期:2012-07-01 修回日期:2012-07-01 出版日期:2013-03-25 发布日期:2014-12-18
  • 通讯作者: 王胜等
  • 作者简介:王胜(1977-)，男，湖北武汉人，武汉大学教授，博士生导师，主要从事国际金融与国际经济学研究。①2005年汇率改革以来，人民币的不断升值并没有改变国内物价持续上涨的趋势，特别是2007年以后，CPI同比上涨幅度屡创新高。因此，实际效果与“升值抑涨”的理论显然是背离的。
  • 基金资助:
    国家自然科学基金面上资助项目(71273200);国家自然科学基金面上资助项目(71173160)。

Does China Experience Imported Inflation?From the Perspective of Exchange Rate Passthrough

WANG Sheng， TIAN Tao   

  1. (Economics and Management School， Wuhan University， Wuhan 430072， China)
  • Received:2012-07-01 Revised:2012-07-01 Online:2013-03-25 Published:2014-12-18
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摘要： 从汇率传递的视角分析了通胀环境对进口价格水平的汇率传递机制，并利用平滑转换回归(STR)模型实证分析了中国进口价格水平的汇率传递效应。研究结果表明:通胀较低时，进口价格水平的汇率传递效应较低，通胀较高时，进口价格的汇率传递效应较高;汇率传递随着通胀环境的变化而平滑转变，人民币汇率对进口价格的传递弹性的非线性结构转变的门限值(三期滑动平均值)为0.00197;当前通胀水平月度增幅普遍超过临界值并导致进口价格水平的汇率传递效应较高。因此反通胀要特别重视进口价格水平的汇率传递效应所导致的进口价格水平的提高所引发的输入型通胀。

关键词: 输入型通胀, 汇率传递, 平滑转换回归模型

Abstract: Based on the mathematical model of exchange rate passthrough， this paper first analyzes the effect of inflationary environment on exchange rate passthrough. It then applies the smooth transition regression model to give an empirical analysis and the results are as follows: Firstly， the exchange rate passthrough is lower if the inflationary environment is lower and the exchange rate passthrough is higher if the inflationary environment is higher. Secondly， the exchange rate passthrough varies smoothly with the changes of the inflationary environment and the elastic nonlinear threshold value of RMB exchange rate passthrough on imported prices is 0.00197 (the threeperiod moving average). Finally， the current average of monthly inflation is generally beyond the critical value and the imported price level of the exchange rate passthrough is high. Therefore， the government should pay more attention to the increasing imported price level caused by the higher exchange rate passthrough.

Key words: imported inflation, exchange rate passthrough, STR model

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